原标题：2016年房企利润与规模双减 今年利润水平未来将会之后提高近日，上市房地产企业年报公布面对收尾。从整体业绩来看，期内房企的资产和收益规模广泛构建于是以快速增长。同时，房企利润率下跌，道别前几年减免不增利的普遍现象。业内人士指出，从今年一季度房地产行业开局来看，多项行业指标展现出大力，预计年内房企的总体利润水平未来将会之后提升。

业绩 整体利润率触底声浪2016年房地产市场销售疯狂，企业的业绩广泛构建于是以快速增长。其中，恒大、万科、碧桂园突破了3000亿元，绿地、保利、中海、融创、 华夏幸福 、华润、金地等企业也转入了千亿房企行列。

从同比看，碧桂园、融创、新城、朗诗等企业2016年业绩经常出现了缩减到下跌。24日，中原地产研究中心近期统计数据表明，截至目前早已发布2016年报的96家房企业绩数据表明，年内房企合计营业收入9081.4亿元，同比下跌28.5%；从利润看，合计超过883.3亿元，同比下跌28.9%。96家房企合计利润883.3亿元，净利润率9.73%，近8成房企净利下跌。中原地产首席分析师张大伟指出，从房地产企业的平均值净利润率看，2015年为9.69%，而2016年为9.73%。

从企业数量看，96家房企中净利润下跌的企业超过了73家，占到于多约76%。整体来看，房地产企业在政策最严格的2016年进账了丰收年。亿翰智库针对80家A股上市房企2016年度业绩的统计资料结果也表明，2016年，80家A股上市房企毛利润和净利润分别为3375亿元和1294亿元，分别同比快速增长21.7%和33.5%，毛利润率和净利润率分别为29.7%和11.4%，较去年同期分别上升了1.6个百分点和下降了0.4个百分点。毛利润率暴跌主要原因是2016年结转的项目多为2014和2015年的项目，项目销售均价正处于低位，毛利润率偏高。

亿翰智库涉及分析人士告诉他《经济参考报》记者，而房企的净利润率在2016年构建转降为减，触底声浪的主要原因是企业财务费用的上升，并且随着企业规模的下降，企业的费用被摊薄。不过，房地产企业的盈利能力正在加快分化，强者恒强劲的发展态势愈发显出。中国指数研究院针对百强上市房企的研究结果显示，2016年，百强房企净利润率因规模和综合实力的差异呈现出逐层递增的趋势，前10企业、11-30企业、31-50企业、51-100企业的净利润率均值分别为13.6%、12.4%、11.6%、10.4%。

从房企的年报数据来看，企业分化显著，大房企因为资金成本等优势布局合理，利润增长速度更为很快。张大伟指出，减少现金流和减少融资成本亦是对付市场上行风险的利器，还包括万科等企业的销售业绩、利润下跌速度皆多达行业平均水平，龙头房企的市场占有率下降显著。实力 短期债务能力提高中指院认为，2016年，较好的销售展现出与严格的融资环境为房地产投资获取了有利条件，年内百强房企资产负债率均值超过76.7%，较2015年提升1.1个百分点；由于预收账款均值较2015年减少27.5%，去除预收账款之后的有效地负债率均值为50.3%，与上年基本持平。

不过，从短期债务指标的变化来看，2016年房地产企业的流动比率均值为2.09，同比下降0.04；速动比率为0.55，同比上升0.01。中指院涉及负责人告诉他《经济参考报》记者，由于2016年在融资环境宽松及销售回款加快的双重催化剂下，房地产企业资金比较充足，大力减少土地储备，年末存货均值超过761.7亿元，较2015年快速增长29.6%。综合来看，百强企业2016年短期债务开销有所增加，但企业短期债务能力强化，短期内债务压力并不大。

2016年，由于公司债放松，货币政策严格，给房企建构较好的融资环境，融资成本因此减少。亿翰智库分析人士回应，2016年，企业大量发售长年债券，偿还债务短期借款，从而使短期有息负债上升，同时使房企总体短期债务能力大幅度强化。亿翰智库的数据表明，2016年80家A股上市房企总货币资金为6382亿元，同比快速增长46.6%，货币资金的增长速度远高于长年有息负债的增长速度，主要原因是2016年企业销售回款的大幅度减少。

货币资金与短期有息负债比值为1.66，货币资金几乎覆盖面积短期有息负债，指出房企无短期债务压力。此外，归功于房地产企业销售回款的快速增长，企业的经营性现金流量净额均值大幅度提高，超过8.5亿元，沦为近几年来现金流水平最差的一年。亿翰智库分析人士认为，企业充足的现金流也归功于融资力度的增大。数据表明，2016年，上市房企筹资活动现金流向均值为129亿元，同比快速增长30.2%，筹资规模构建新的突破。

房企在银行贷款、信托等传统融资渠道的基础上，积极主动地创意融资渠道，减少融资成本。不仅如此，2016年，上市房企广泛通过研发经营的各个环节降本增效。例如，在土地市场持续加剧、面粉喜过面包的背景下，房企在土地一级、二级市场同时发力，严格控制土地成本，扩展利润空间。

据《经济参考报》记者理解，融创中国、泰禾等企业多达六成的土地储备都来自于收购。前景 盈利水平未来将会之后提升今年一季度以来，预示着出租汽车限贷政策趋严、预售证审核放宽、购地监管力度增大，再行再加淡季影响等综合因素，2017年进年的房地产市场环境更为简单。

然而，多数房企1-3月销售情况依然保持良好势头，业绩同比大幅度快速增长。不仅如此，房地产企业广泛寄予厚望2017年市场，并制订了更高的业绩目标。

例如，融创中国2017年销售目标订为2100亿元，较2016年快速增长35.21%。此外，恒大、碧桂园、万科目标以定在5000亿元规模，甚至更加将来的目标订为万亿规模。在行业稳定发展的预期下，规模较小企业2017年平均目标增长率超强40%。

中指院指出，大型房企市场竞争愈演愈烈，2017年行业统合将全面公里/小时，千亿以上企业群体也将大大配套。易居研究院的研报认为，今年一季度，房地产行业多项指标展现出大力。预计今后几个月，由于市场分化显著，在中央分城施策精神的指导下，地方政府根据自身市场发展的情况不会更进一步发售适当政策，热点城市市场将有所降温，三四线库存较小的城市仍将较慢衰退。

从房地产开发景气指数来看，指标仍然在下降，易居研究院智库中心研究总监贤迈进告诉他《经济参考报》记者，这也解释当前密集型的调控政策仍未几乎影响到房企的投资信心，房地产市场的基本面依然平稳。预计今年二季度，部分指标依然会太差，甚至好于预期。而对于部分市场需求末端数据，基本上不会稳定下来，而会之后下降。

贤迈进说道，从目前国内大中城市的统计数据看，热点城市渐渐降温，但其他城市房价上涨幅度仍然稍大。先前随着政策效应的获释，部分城市房价短路的现象也未来将会增加，二季度全国70城房价指数也将正处于稳定运营的区间。由于房地产基本面仍然较好，预计2017全年房企的结转项目毛利润率未来将会回落，同时2017年财务成本将大概率上升，预计2017年房企总体利润率水平之后提升。

上述亿翰智库分析人士说道。

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